法人外資

MoneyDJ新聞 2020-11-19 13:14:26 記者 蕭燕翔 報導

【歐美人士愛健身 疫情擋不住運動潮】

美國與歐洲一向是健身人口滲透率最高的區域，如果以持有健身會員卡的人口來看，美國去年底總數超過6千萬，滲透率兩成以上；在第二季突如其來的疫情而封城下，轉進居家健身，有「健身界Netflix」之稱的Pelton，即便入門款硬體動輒也要2千美元、換算6萬台幣，但今年以來營收仍大增逾倍，月費訂閱會員數已穩坐百萬以上。

只是隨兩家新冠疫苗廠發布疫苗保護力超過90%，且最快月底前就會向美國FDA送件申請核可，同屬宅經濟的居家健身股應聲大跌，Pelton、Nautilus一日暴跌兩成，大家都想問，今年意外大爆發的居家健身狂潮，是否已近尾聲？商用與家用健身器材業者展望榮枯，又有再度翻轉可能？
 

【居家健身潮不會一下消退 退潮的是想像空間】

事實上，當初Pelton的崛起，目標並非取代健身房，而是補足在健身房不能營運時間或完全沒有健身房據點的區域，但Pelton的新創模式，用獨家整合的軟體課程、社群經營與硬體，養出了一群死忠用戶，今年第二季美國各州相繼封城，在非必要的出門活動都被限制下，居家健身更受疫情推波助瀾，就連Amazon等電商通路，健身器材也是賣翻。

本來是不得不轉回居家健身的運動人口，在疫情延燒時間遠高於預期下，根據外媒預估的數據，美國整體健身房人口大約減少2成、降到5千萬人，其中月費高的精品健身房受創最深，減幅超過三成，因而部分業者因周轉問題停業，也有所聞，Nautilus在本月中旬接受外媒訪問時，就公布內部統計的數據，預期有12-30%運動人口不會再回到健身房，其餘將待疫苗問世後回流。

過去光北美高達3、400億美元的健身房會員產值，有多少會「常態性」的轉入居家健身，是居家健身業者在歷經疫情年大爆發後的主要觀察點？可以確定的是，其中肯定有一定比例人口已經「回不去」，可能支撐Pelton等領先者訂閱月費持續增長，只是回到硬體需求，歐美疫情爆發至今超過半年，甚至在疫苗問世後，極度恐慌的情緒可能已近尾聲，還有多少常態運動人口還在等待、尚未購入居家健身必要硬體，可能也是家用市場能否再有超乎自然成長表現的關鍵。

【商用健身房快速洗牌 沉潛+轉型待外在環境質變】

而歷經史上最慘一年的商用健身房，快速洗牌版圖重整，已是過去半年的日常，多數業者用沉潛苦撐與轉型，取代前幾年的積極拓點策略，營運週轉需求金高且會員流失嚴重的業者，就是率先被淘汰的廠商，相對之下，平價健身房龍頭Planet即便今年財報難逃虧損，全年新展店恐低於百家，但本月初公布據點已有95%重新開業，第三季也新增29個據點，且仍有1,400萬的會員數，相對其他健身房業者較為持穩，公司也透過app服務，加深疫情期間對會員的延伸服務，目前app在會員滲透率估計也有達三成水準，成為部分美國分析師認為將是未來疫情控制住後，可以關注的個股；只是疫苗還未廣泛施打、又進入新冠肺炎另波確診高峰的近月，年底前業務大概還是以守待變。

【台廠今年業績兩樣情 明年展望何在？】

台灣兩家健身器材廠商喬山(1736)V.S岱宇(1598)，過去剛好就是一家商用為主，另一家則是家用見長；今年兩家業績自第二季後大幅拉開，岱宇營收連8個月創下歷史新高，第三季營收、毛利率、淨利率全數創下新高；喬山今年直到第三季營業利益才轉正，反映的就是疫情期間的兩樣情。

不過，已經在健身器材產業坐二望一的喬山，也是在家用站穩市場後，才進入門檻更高的商用市場，並在2018、2019年相繼獲得Planet與歐洲連鎖健身龍頭Basic-Fit的青睞，出貨快速飆升；今年第二季商業市場受疫情重創，但家用以快速跳升，雖以產值相比，還無法馬上彌補，但展望明年，主戰場的商用營收易漲難跌，但疫苗問世後對疫情的控制程度，會影響營收復甦的力道，不過歷經今年的低基期，加上併入的日本富士醫療器材全年貢獻，營收重回兩位數年增應可期。

岱宇今年享有天時地利，2月併入本來電商就很專擅的SOLE，除了營收大增外，也剛好在此波搶到此波疫情商機，就目前看來，第四季傳統旺季續創高的力道仍在，今年肯定是創高的豐收年，明年第一季應該也可維持不錯的年增成長，比較大的挑戰在基期已墊高的第二季以後，能否找到更新動能支撐如今年的高速成長，也是外界看待後續想像空間的關鍵。